TOP 20 INSIGHTS en El Inversor Inteligente

SINOPSIS de El inversor inteligente

Este libro no le enseñará cómo ganarle al mercado. Sin embargo, le enseñará cómo reducir el riesgo, proteger su capital de pérdidas y generar rendimientos sostenibles de forma fiable a largo plazo. Warren Buffett llama al inversor inteligente ""por mucho, el mejor libro sobre inversión jamás escrito"."

El enfoque de inversión de valor comprobado de Benjamin reemplaza los intentos arriesgados de proyectar los precios futuros de las acciones con inversiones sólidas basadas en el valor subyacente de los activos tangibles de la empresa.

El Inversor Inteligente de Benjamin Graham le brinda todo lo que necesita para equiparse con la mentalidad de inversionista necesaria para evitar el pánico de las fluctuaciones del mercado que acosan al inversionista común. No seas ordinario. Se inteligente.

TOP 20 INSIGHTS en El Inversor Inteligente

1.Hay dos tipos de inversores. Los inversores defensivos tienen como objetivo proteger su capital de las pérdidas, generar rendimientos decentes y minimizar las decisiones frecuentes. Los inversores emprendedores dedican la mayor parte de su tiempo a gestionar sus carteras de forma activa. Un inversor emprendedor no asume más riesgos que un inversor defensivo, pero invierte más en la selección de valores.

2.Los inversores a tiempo parcial deben ceñirse a estrategias de inversión defensivas. Los inversores defensivos pueden lograr un resultado decente con el mínimo esfuerzo y capacidad. Sin embargo, incluso una mejora marginal de este resultado es un desafío y requiere un conocimiento y una habilidad extraordinarios. Un intento de ser más astuto que el mercado gastando un poco más de tiempo y esfuerzo resultará principalmente en ganancias por debajo del promedio.

3.Confundir especulación con inversión puede ser un error costoso. Los especuladores compran acciones calientes en función de las perspectivas de crecimiento futuro. Por el contrario, la inversión se realiza en un análisis exhaustivo del negocio subyacente para garantizar la seguridad del principal y una ganancia adecuada, pero no extraordinaria. Invierta en una acción solo cuando pueda poseerla cómodamente sin seguir el precio diario de la acción.

4.Si no puede resistir la tentación de apostar por las próximas acciones de gran crecimiento, establezca límites estrictos a la especulación. Mantenga una cuenta especulativa separada con menos del 10% de su capital para actividades especulativas. Nunca mezcles dinero de la cuenta de inversión y de la cuenta de especulación.

5.Es una idea arriesgada especular sobre industrias de alto crecimiento, y las acciones de alto crecimiento son una idea arriesgada. Las perspectivas de crecimiento de una empresa no se traducen necesariamente en beneficios para los inversores. Debido a que estas acciones a menudo tienen un precio excesivo, es posible que el crecimiento no genere rendimientos proporcionales. Solo ocho de las 150 empresas más grandes de la lista Fortune 500 lograron aumentar las ganancias en al menos un 15 % durante dos décadas.

6.Graham insta encarecidamente a los inversores a que se mantengan alejados de las ofertas públicas iniciales. Las OPI a menudo ocurren en mercados alcistas y conducen a valoraciones infladas. Cuando comienza el mercado bajista, estas acciones especulativas sobrecalentadas son las primeras en colapsar y causar pérdidas severas. Un inversionista que compró cada OPI a su precio de cierre público y las mantuvo durante tres años, de 1980 a 2001, habría tenido un rendimiento inferior al del mercado en un 23% anual. Una forma segura de predecir el final de un mercado alcista es cuando las acciones de las nuevas pequeñas empresas anodinas tienen un precio más alto que las empresas medianas de renombre. La carrera alcista de la década de 1980 vio la creación de más de 4000 acciones. Esto condujo al accidente de 1987. Las OPI se secaron entre 1988 y 1990, lo que condujo al mercado alcista de los 90. Durante este tiempo, se crearon más de 5000 acciones nuevas, lo que condujo al desplome de la burbuja de las puntocom en 2001.

7.Es peligroso para los inversores ordinarios cronometrar el mercado. Los inversores de valor, en cambio, identifican e invierten en grandes empresas financiadas de forma conservadora cuyo valor actual, según lo estimado por los activos tangibles, está sustancialmente por debajo de los precios actuales de sus acciones. No hay ningún intento de predecir un futuro incierto, y hay margen suficiente para absorber acontecimientos desfavorables.

8.Nunca compre ningún valor muy por encima de su valor de activo tangible. Aunque las empresas destacadas suelen valer varias veces el valor de sus activos tangibles, el inversor se vuelve demasiado dependiente de las fluctuaciones del mercado de valores. En contraste, un inversionista que compra acciones cerca del valor del activo tangible puede ignorar las fluctuaciones del mercado, confiando en que ha comprado una participación en un negocio sólido por un precio razonable.

9.Precio y valor son dos conceptos diferentes. Piense en el Sr. Mercado como un inversionista irracional en un negocio en el que también invirtió. Con frecuencia cambia de opinión y cotiza precios muy diferentes para su acción. Su comportamiento difícilmente cambiará su percepción fundamental sobre el valor del negocio. Sin embargo, con gusto compraría cuando su precio sea mucho más bajo que el valor comercial y vendería cuando su precio sea mucho más alto que el valor comercial.

10.El comienzo de un mercado bajista es una buena noticia para los inversores inteligentes. Reconocen que las acciones se vuelven más riesgosas a medida que aumentan sus precios y menos riesgosas cuando sus precios se desploman. Un mercado bajista es un momento considerablemente más seguro para comprar acciones cercanas a su valor de activo y generar una riqueza sostenible.

11.La cartera de un inversor defensivo debe tener un 50% en bonos de alto grado y un 50% en acciones ordinarias, independientemente de las condiciones del mercado. Si lo hace, evitará que compren acciones en exceso en un mercado alcista y se apresuren a comprar bonos en un mercado bajista. Una vez que configuran su cartera, el inversor defensivo verifica cada seis meses para reequilibrarla si el cambio del mercado altera esta proporción en más del 5%.

12.La confianza de los inversores emprendedores en su análisis profesional puede reducir su componente bursátil al 25 % cuando los mercados están peligrosamente altos y aumentar su componente bursátil al 75 % en el punto más bajo de un mercado bajista. Sin embargo, un mínimo del 25% en bonos es esencial, ya que les dará a los inversores el colchón para mantener las acciones incluso en los peores mercados bajistas.

13.Compre solo bonos municipales libres de impuestos a menos que se encuentre en la categoría impositiva más baja. Elija bonos que venzan entre cinco y 10 años, ya que se mantienen relativamente estables con las fluctuaciones de las tasas de interés. Los fondos de bonos son una excelente opción para los inversores individuales, ya que ofrecen una diversificación fácil y barata para minimizar el riesgo.

14.Tanto Graham como Warren Buffet recomiendan los fondos indexados como la mejor apuesta a largo plazo para los inversores defensivos. Los fondos indexados poseen una sección transversal de todo el mercado sin ninguna selección de acciones. Si bien pueden ser poco glamorosos y mostrar rendimientos constantes en comparación con los fondos más agresivos, los fondos indexados tienen un riesgo bajo e históricamente han superado a la mayoría de los fondos mutuos durante períodos de 20 años.

15.Si le gusta la selección de acciones, haga del fondo indexado la base de su cartera y experimente con alrededor del 10 % de los fondos. Compre solo acciones con un precio inferior a 22,5 veces las ganancias promedio de 12 meses. El precio de las acciones no debe ser superior a 1,5 veces el valor en libros. Si el multiplicador del valor en libros es bajo, el multiplicador de ganancias puede ser mayor. Pero el producto del multiplicador de ganancias y el multiplicador de valor contable no debe exceder de 22,5.

16.No se deje llevar por el sesgo del hogar. La familiaridad a menudo impide que los inversores realicen la debida diligencia requerida antes de elegir una acción. Muchos inversionistas promedio cometen el error de comprar acciones familiares o acciones de sus propias empresas. En promedio, los inversionistas 401(k) mantienen entre el 25% y el 30% de sus activos de jubilación en las acciones de su empresa.

17.Graham insiste en utilizar un promedio de varios años de rendimientos anteriores para calcular la relación precio/beneficio. Considere una empresa que ganó $0.50 por acción durante seis años pero ganó $3 en los últimos 12 meses. A 25 veces la relación P/E basada en el último año, las acciones se valorarían en $75. En contraste, valoradas en 25 veces las ganancias promedio de los últimos siete años, las acciones estarían valoradas en solo $21.43.

18.La prevención de pérdidas tiene prioridad sobre la mejora de las ganancias. Suponga que un inversionista compra una acción en el pico de un mercado alcista que puede generar un 5% por encima del promedio de rendimiento del mercado. El mercado alcista termina y las acciones caen un 50% al año siguiente. Incluso si la acción gana un 10% cada año, se necesitarán más de 16 años para superar los rendimientos del mercado.

19.El margen de seguridad es esencial para garantizar contra pérdidas y mejorar el potencial alcista. El precio de las acciones debe ser sustancialmente más bajo que el valor del activo tangible subyacente. En 1973, Warren Buffet invirtió en The Washington Post cuando tenía un precio de 83 millones de dólares y sus activos valían al menos 400 millones de dólares. La inversión tenía tanto un margen sustancial de seguridad como un enorme potencial de crecimiento.

20.Graham diseñó su enfoque para crear una cartera confiable que requiera un mantenimiento mínimo y ofrezca las máximas probabilidades de un rendimiento constante. Al ceñirse a una fórmula para las decisiones de inversión, el inversor defensivo renuncia al riesgo de especular sobre los movimientos de las acciones y obtiene rendimientos constantes. Después de la curación inicial, si el inversor opera más de dos veces al año, es una clara señal de que algo salió mal.